Initial és maintenance margin
| Fogalom | Szerepe |
|---|---|
| Initial margin | A pozíció megnyitásához előírt kezdeti fedezet |
| Maintenance margin | A pozíció fenntartásához szükséges minimum |
| Available margin | Új pozícióhoz vagy veszteségi pufferhez még felhasználható fedezet |
| Margin ratio | Szolgáltatóspecifikus arány, amely a fedezeti helyzetet jelzi |
A pontos elnevezés és számítás piac- és szolgáltatófüggő. Futuresben a margin a clearing és bróker követelménye; értékpapír-marginnál kölcsönzött pénz is része lehet; crypto derivatívánál isolated vagy cross fedezeti rendszer működhet.
Margin és tőkeáttétel kapcsolata
Egyszerű marginigény = névérték × margin százalék
100 000 egység névérték és 10% margin mellett az egyszerű fedezeti igény 10 000. Ettől a pozíció piaci P&L-je továbbra is a 100 000-es névértékre reagál: 1% kedvezőtlen mozgás költségek előtt 1000 egység veszteség.
Ezért a „mennyi margin kell?” és a „mennyit kockáztatok a stopig?” két külön kérdés. A másodikat a stop távolságából és a pozíció egységértékéből kell kiszámítani.
Miért nem stop vagy maximális veszteség?
A margin csak fedezeti követelmény. Gyors piac, gap, alacsony likviditás vagy késői kényszerzárás esetén a veszteség a tervezett stopon és akár a kezdeti marginon is túlnyúlhat, a termék és jogi keret függvényében.
- A szolgáltató volatilitáskor emelheti a marginigényt.
- A cross margin más pozíciók és fedezetek eredményét is összekapcsolhatja.
- Az isolated margin elkülöníthet egy keretet, de nem teszi kockázatmentessé a trade-et.
- A stop megbízás végrehajtási ára nem garantált minden piaci helyzetben.
Elsődleges futures forrás
A CME Group külön kiemeli, hogy a futures margin nem előleg és nem jelent tulajdont a mögöttes termékben; a maintenance szint alatti fedezet margin callhoz, pozíciócsökkentéshez vagy likvidáláshoz vezethet.